Najnovšie čísla o raste hrubého domáceho produktu v USA vyvolávajú vrásky na čele tak u ekonómov ako aj u politikov Demokratickej strany. Tí prví sa obávajú o ďalší osud zatiaľ najmocnejšej ekonomiky sveta v budúcnosti, tí druhí o svoj politický osud už teraz na jeseň. Majú prečo.

Samotné číslo o medziročnom raste 2,4 percenta v rozmedzí apríla a júna 2010 by nebolo samo osebe až take zlé. Áno, je to pokles z 3,7 percenta medziročného rastu v minulom, štvrťroku a áno, je to jednu desatinu percenta menej ako sa očakávalo. Je to však ešte stále rast a nie pokles a tá jedna desatina percenta – z toho sa tiež predsa nestrieľa… V čom je teda problém?

Problémom sú trendy a komponenty hrubého domáceho produktu, ktoré sa o rast pričinili. Súhrnný trend je totiž klesajúci- rast HDP je v USA totiž už tretí štvrťrok v poradí nižší než bol ten predchádzajúci. Trend poklesu je úplne pravidelný a nie nezanedbateľný (5,0; 3,7; 2,4). Deje sa tak napriek obrovským stimulačným injekciám, ktoré boli v minulosti do najmocnejšej ekonomiky sveta napumpované. Na druhé kolo podobne silných stimulov pritom niet peňazí a po novembrových voľbách do kongresu nebude zrejme ani politická vôla.

Čo sa komponentov týka, najväčším problémom sa javí byť najmä klesajúca spotreba. Vzhľadom na neobvykle vysokú 9,5 percentnú nezamestnanosť- USA boli zvyknuté na čísla okolo 5 percent- je to logické. Ľudia, ktorí nemajú prácu, nemajú z čoho nakupovať a tí čo prácu majú sa jednak boja, že o ňu prídu a jednak splácajú svoje hypotéky. A práve spotreba, teda míňanie peňazí obyčajnými ľuďmi je základom fungovania americkej ekonomiky.

A bude ešte horšie- je temer isté, že už v budúcom štvrťroku bude v mínuse realitný trh. V súčasnosti ešte doznieva boom, spôsobený stimulom vlády, ktorá umožnila odpísať si z daní až 8000 dolárov pre každého, kto si kúpil nehnuteľnosť. To znamená, že každý, kto si plánoval kúpiť nehnuteľnosť v horizonte nasledujúceho roka, dvoch, tak urobil všetko preto, aby si zohnal peniaze na ňu ešte teraz, kým mu vláda jeho nákup de facto dotuje. Problém spočíva v tom, že počet ľudí nakupujúcich, ktorí by kupovali nehnuteľnosť v horizonte roka- dvoch sa nakumuloval na to obdobie počas ktorého vláda poskytovla oný stimul a teraz rok-dva budú títo zákaznícii na realitnom trhu chýbať a trh s nehnuteľnosťami čakajú poriadne suchoty. Typický prípad predsunutej spotreby na realitnom trhu.

Pritom realitný trh je jedným z najdôležitejších komponentov americkej ekonomiky a bolo to práve spľasnutie bubliny na realitnom trhu, ktoré odštartovalo ekonomickú krízu. Hrozí, že táto špirála sa opätovne roztočí.

Nízky počet nových zákazníkov bude mať za dopad vysoký počet nepredaných domov- už teraz Národná asociácia predajcov nehnuteľnností /NAR/ odhaduje, že zásoby nehnuteľností na trhu v nasledujúcich mesiacoch prekročia kritickú hranicu 10- mesačného úhrného dopytu. To bude mať za následok nielen znižujúce sa ceny nehnuteľností, ktoré nepotešia majiteľov s hypotékami, ale hlavne to bude mať dopad na nižšiu stavbu nových domov- lebo keď nebude zákazníkov a bude veľa už postavených domov na trhu, tak nové nebude mať zmysel stavať. A keď sa nebude stavať, nebudú ani pracovné miesta a dá sa čakať ďalší nárast nezamestnanosti. No a nezamestnaní ľudia nemíňajú- takže spotreba, motor americkej ekonomiky sa bude zadrhávať ešte viac…

Tieto nepriaznivé trendy a vyhliadky musia trápiť ekonómov, ktorí dúfali, že stimuly budú maž za následok rýchly a mocný rozjazd americkej ekonomiky- súčasné čísla ukazujú, že buď sa mýlili v celej svojej filozofii, alebo ekonomika bola v takom hlbokom bahne, že podloženie jej kolies stimulmi na jej rozjazd nepostačuje a je za potreby urobiť radikálne štrukturálne reformy.

Bohužiaľ na tie, ktoré by ekonomike naozaj pomohli- to jest absolútne radikálne sprogresívnenie dane z príjmu plus vyšší dôraz na podporu zeleného priemyslu– na tie niet odvahy a politickej podpory už teraz. A lepšie to nebude.

Obama a Demokrati trestuhodne prehajdákali obdobie, keď mali temer neobmedzenú moc v štáte-prezidenta a absolútnu prevahu v oboch komorách kongresu- a neuskutočnili žiadne naozaj radikálne ekonomické ľavicové reformy, ale iba kozmetické úpravy, ktoré majú z politického hľadiska navyše absolútne hrozné načasovanie. Veď čo povedať na načasovanie vypršania spomínaného stimulu pre realitný trh tesne pred novembrovými kongresovými voľbami?

Ďalšie čísla o GDP za uplynulý štvrťrok budú zverejnené 29.10. Je temer isté, že nebudú dobré a je úplne isté, že sa budú tešiť minimálone rovnakej mediálnej pozornosti ako tie súčasné. Voľby do Kongresu budú 2. novembra- lepšiu a lacnejšiu kampaň si Republikániu želať ani nemohli.

Autor je Senior editor tlačovej agentúry World Business Press Online v USA, jeho tvorbu si môžete prečítať aj na www.zolomikes.sk