Ako dôchodkové fondy hýbu cenou ropy, ale aj pšenice.

11. december 2007: pred výbor pre energiu a prírodné zdroje amerického Senátu predstúpil Fadel Gheit z firmy Oppenheimer & Co., aby senátorom vysvetlil dôsledky „nadmernej špekulácie“ na komoditných trhoch. Podľa agentúry Bloomberg ide o najlepšieho analytika ropného trhu za roky 2005 – 2007. Napriek tomu jeho svedectvo vtedy v médiách veľa vody nenamútilo.

Ku koncu roka 2007 Gheit odhadoval, že z 98 USD za barel ropy pripadá na „nadmernú špekuláciu“ dobrá polovica. V júli 2008 dosiahla cena ropy 147 USD za barel a celý rad expertov sa dušoval, že pod 100 USD už nikdy nepadne... Tento raketový nárast ceny mal mať po celom svete ďalekosiahle sociálne, ekonomické a politické dôsledky.

Pravda, určiť, kedy začína byť špekulácia „nadmerná“, je určite veľkou výzvou. No ešte zaujímavejšie je zistiť, kto za ňu nesie zodpovednosť. Dňa 20. mája 2008 pred iný výbor amerického Senátu predstúpil Michael W. Masters, portfóliový manažér spoločnosti Masters Capital Management, LLC, aby prezradil, že ide o tzv. inštitucionálnych investorov, ktorí špekulujú s trhovými indexmi. Inak povedané, ide o súkromné a štátne penzijné fondy a tiež o rôzne nadácie, hlavne univerzitné.

Zjednodušene: v roku 2006 v Spojených štátoch amerických vybuchla rozbuška „subprime“ hypotekárnych úverov. Demolácia pokračovala po celej šnúre finančných produktov (asset backed securities, collateralized debt obligations, structured investment vehicles, mestské obligácie), až sa lavína takto uvoľneného kapitálu spustila na termínované trhy s komoditami. Kým v roku 2003 na týchto trhoch inštitucionálni špekulanti predstavovali 13 miliárd USD, v marci roku 2008 to už bolo 260 miliárd USD.

Obe svedectvá v Spojených štátoch amerických napokon v júli 2008 vyústili do zákona proti nadmernej špekulácii s energiami (Stop Excessive Energy Speculation Act). Zákonodarca totiž vychádzal z poznania, že vývoj ceny ropy priamo (agropalivá) aj nepriamo (osivo, krmivo) ovplyvňuje ceny všetkých agrokomodít. Odvtedy ceny ropy, etanolu, kukurice, ale aj pšenice klesajú.

Poučenie z krízového vývoja: zabezpečenie financovania služieb verejného záujmu (predovšetkým dôchodkového zabezpečenia a školstva) prostredníctvom finančnej špekulácie dokázateľne môže mať dramatický vplyv nielen na ceny pohonných hmôt, ale aj potravín.

Otázka a odporúčanie na záver: do čoho majú teda dnes budúci dôchodcovia v nastávajúcom stredoeurópskom Švajčiarsku investovať peniaze naakumulované v rastových fondoch? Veď ide zhruba o dve tretiny súčasných klientov Dôchodcovských správcovských spoločností na Slovensku! V prezidentskej kampani by si táto masa potenciálnych voličov Ivety Radičovej zaslúžila aspoň dobre mienenú radu.

Súvisiace linky:

http://energy.senate.gov/public/index.cfm?FuseAction=Hearings.Testimony&Hearing_ID=ddf1c91e-e96c-4642-93cc-89aeb6a9169e&Witness_ID=8bd790af-8997-4341-8804-2875b40856b5

http://www.deepgreencrystals.com/images/Michael%20Masters%20Written%20Testimony.pdf

http://markets.ft.com/markets/commodities.asp

http://markets.ft.com/tearsheets/performance.asp?s=us@w.1

http://www.jetotak.sk/ekonomika/kredo-svedkov-dsskovych